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市场分歧加剧 期权隐含波动率高位徘徊

来源:鄂州前沿网 发表时间:2017-12-09 11:01:45发布:鄂州前沿网 标签:期权 合约 合约

  受标的上证50ETF冲高回落影响,昨日50ETF认购期权多数走低,认沽期权则以上涨居多,市场成交活跃度有所减弱,全日累计成交1209518手,认购与认沽分别成交686114手和523404手,较上一交易日减少72047手和93988手,成交量PCR值由0.81上涨至0.76,期权投资者对后市仍偏乐观,成交方面,周二,期权各合约成交持仓量齐升,图为近一个月期权合约持仓量变化持仓量方面,除12月合约小幅减持外,其余月份合约均实现增仓,认购较认沽增仓明显,其中12月认购与认沽分别增仓27412手和465手。

  其中认购期权成交量大于认沽期权,分别成交20752张、18149张,认沽认购比率为0.875,图为12月合约隐含波动率随着标的资产的下跌,认沽期权全线上涨,避险功能显现,涨幅位于5.86%—100%,认购期权则全部收跌,最大跌幅达34.21%,持仓方面,期权共持仓100320张,较上一交易日增6434张,成交量/持仓量比率略升,为38.78%。

  从12月合约隐含波动率变化来看,认购值域位于17.66%—50.64%,均值为20.71%,认沽值域位于17.14%—38.68%,均值为23.17%,二者价差进一步收敛,其中,平值12月购3200合约隐含波动率为42.72%;平值12月沽3200合约隐含波动率为45.3%,远月合约隐含波动率较低,其中12月认购与认沽均值分别为18.88%和18.56%。

  由于近期市场在高位仍存在分歧,我们认为隐含波动率短期还将继续在高位震荡,投资者勿轻易做空波动率,(作者单位:永安)